四、效益情况：2018年利润创造了历史最高水平
2018年水泥行业价格持续高位运行，使得2018年水泥行业利润的创造了历史最高水平，1-11月份水泥行业实现利润1480亿元，预计全年超1600亿元。
从2019年初部分龙头水泥公司的业绩预告来看，利润全部实现较快增长。海螺水泥净利润增加80-100%，华新水泥净利润预增139-159%，2018年中国建材集团经济效益创造了历史新高，西部水泥公司预计纯利润同比大幅增加，三家台湾企业（台泥、亚泥、信大）营收创新高。
五、当前水泥行业供给端面临的主要问题
1、局部区域水泥供给压力增加
截止到2018年底，全国新型干法水泥生产线累计1681条，设计熟料产能维持在18.2亿吨，实际年熟料产能依旧超过20亿吨。
从目前跟踪的在建生产线进度情况看，预计2019年仍将会有2500万吨左右产能新点火，涉及区域相对集中在广东、广西、福建、云南和贵州，其中广东和广西合计600万吨左右，云南和贵州合计700~800万吨。需要注意的是，2019年新点火产能集中在上半年，占全年70%左右。
2、水泥错峰生产面临新的挑战
从2018年的错峰生产、自律限产来看，全国范围内除西藏大多省份都有错峰生产或环保限产的举措。但施行多年错峰生产、环保限产亦出现新的变化，主要表现为：环保要禁止一刀切，水泥企业达到包括超低排放在内的环保标准的可以进行差别化错峰。差别化错峰生产有助于鼓励企业提高环保标准，并减轻停产对经济活动的影响，但同时也增加了市场的不公平竞争和行业自律的难度。
3、进口熟料对沿海地区的价格冲击依旧明显
粗略统计，2018年中国进口熟料总量预计在1000万吨左右。进入淡季，为抵御进口熟料，2019年初长三角水泥熟料价格一次性大降160元/吨。从市场趋势来看，2019年进口熟料依旧会对市场产生影响，且进口熟料不仅来自越南，包括印尼在内的东南亚其他水泥产能过剩的国家都可能会进入中国沿海的水泥市场，进而形成局部冲击。
六、2019年水泥行业展望
从需求层面看：
1、基建将有明显反弹：国家实施积极的财政政策，加快推进基础设施建设项目，加大基础设施等领域补短板力度。强调坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并启动了如川藏铁路等重大基建项目。当前基建增速仍处于历史上最低位置，在政策大力推进基建稳增长之下，2019年基建投资增速有望逐步企稳回升,依然会对水泥的刚性需求带来较强的支撑。
2、楼市调控持续收紧，房地产投资增速将面临下行压力，但降幅总体可控。
3、水泥需求出现大幅下滑概率较小， 2019年水泥需求仍处于平台期的微调特征。鉴于房地产投资增速将面临下行，新投资基建项目需求有延后因素，我们预计2019年水泥产量下滑幅度在2%左右。
从价格和效益来看：
1、2019年有望继续维持较高的价位和盈利水平，但持续上升的阻力较大。新增（点火）产能、差异化错峰、进口熟料将对局部市场产生阶段性的冲击，但2019年依旧是中央环保治理的重要年份，力度不会明显减弱，尤其是南部市场，对供给收缩的影响将持续。
2、政府对基建投资力度明显加大，北部地区（华北、西北、东北）市场需求有望回暖，尤其是京津冀水泥市场需求预计有明显提升。
3、大企业集团的效益持续看好。部分大企业集团通过内部减量置换实现升级改造，关闭淘汰低效或无效资产的熟料生产线，集中矿山资源，优化市场布局，改善资本结构，提升效益指标。
4、以大企业为主体的区域市场平台建设有利于稳定价格体系。2019年，南方水泥价格企稳，北方水泥价格有望缓慢反弹。