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    云铝股份8月30日晚间公告，为落实国企改革及供给侧改革相关政策，公司拟约3500万元收购东源煤业所持东源煤业集团曲靖铝业有限公司94.35%股权。

    公告称，曲靖铝业现有电解铝生产能力38万吨/年，均为国家合规产能，不属于淘汰范围，公司实施本次股权收购后，公司电解铝产业规模将由120万吨/年提升至约160万吨/年，从而提升公司水电铝产业规模，有利于公司进一步完善“绿色低碳水电铝加工一体化”产业链。本次股权转让资产评估基准日前，曲靖铝业已严重资不抵债，但在东源煤业对其实施39.06亿元债权转股权后，曲靖铝业净资产由负转正，资产负债率由303%大幅下降为57%，财务结构得到根本性改善；同时在国家大力实施供给侧结构性改革影响下，铝行业形势明显好转，产品价格稳步回升，使曲靖铝业产能利用率逐步恢复提升，由2016年1—10月约33%提升至目前的约95%，接近满负荷生产。

    2017年上半年铝市场受电解铝供给侧改革影响，铝价表现强势。上半年长江有色A00锭均价13617元/吨，同比涨约17%。随着供给侧改革的推进，预计电解铝供需改善，铝价预计持续走高。公司产能全部合规，生产不受供改影响。

    分析认为，公司目前拥有铝土矿资源储量现超过1.73亿吨，预期“十三五”期间增储+老挝一、二期项目后，铝土矿资源将高达6.13亿吨。随着文山二期2017年上半年投产，公司氧化铝产能将增至140万吨。而此次公司收购曲靖铝业后产能将进一步提升。随着铝价上扬，原材料价格水涨船高，成本中枢不断上移。凭借水电优势及丰富矿资源，云铝成本优势凸显。