耐火材料行业背景
耐火材料是一个典型的大行业，小公司格局。虽然我国耐火材料企业众多，但是集中度很低。目前耐材国内市场空间约1000亿，2015年前10家耐火材料企业市场占有率不足15%，市场占有率最高的青花集团还没有上市。上市公司中龙头企业濮耐股份市场占有率不足3%（行业第二）、北京利尔、瑞泰科技不足2%。国外耐火材料集中度远高于国内，前几家耐火材料集团控制着全球除中国外的大部分耐材市场，前十企业集中度在60%左右。与国际巨头比，我国营业收入规模最大的濮耐股份在全球排名第十二位，也远低于世界排名第十的摩根坩埚。全球最大、历史最久的耐火材料生产企业奥镁集团（RHI），占世界耐火材料市场的份额为13%，占欧洲市场份额约为40%。
我国耐材行业迎来集中度提升拐点，钢厂盈利水平差倒逼耐材整包模式加速推广，小企业纷纷失去下游市场，有利于龙头企业市占率提升，同时耐材行业产能过剩及小企业的资金压力使得行业内并购重组机会较多。国家的政策在鼓励和推进行业整合并购。
根据2013年2月工信部发布的《关于促进耐火材料产业健康发展的若干意见》，未来中国将继续推进企业联合重组，提高产业集中度。到2015年，形成2～3家具有国际竞争力的企业，创建若干个新型工业化产业示范基地，前10家企业产业集中度达到25%。到2020年，前10家企业产业集中度提高到45%。
工信部于2014年12月31日发布《耐火材料行业规范条件》，对耐火材料制品企业的生产布局、工艺与装备、质量管理、清洁生产、节能降耗和综合利用、安全生产、职业卫生和社会责任以及监督管理等方面做出了要求。
耐火材料的需求
耐火材料的下游需求主要来自钢铁行业（钢厂成本的不足2%），需求占比超过50%，剩下需求建筑、有色、玻璃、水泥等行业。对于钢铁用耐火材料，由于使用量大，更替时间短，技术创新和进步都走在其他行业用耐火材料前列。
我国耐火材料行业的优势
我国耐火材料技术已趋近国际发达水平，且拥有原材料优势（已探明的原材料储量我国都位居前列、甚至第一）。2013年我国耐火材料产量约为2,928.25万吨1，占世界耐火材料总产量的65%以上，是耐火材料生产大国、消费大国、出口大国。
未来看点：
国内并购：横向，继续提升行业集中度。濮耐股份、北京利尔每年都在并购行业内相关企业。纵向，两家公司也在布局原材料资源，对上游矿产进行收购。
开拓国际市场：预计未来在东南亚、印度等国家将迎来耐火材料的快速发展。濮耐股份海外市场占比在1/4以上，北京利尔近年也逐步提升到一成左右。
延伸产业链：需求从钢铁行业向非钢铁行业需求延伸。
关于人的因素
耐火材料为耗材，且技术含量高，国内的行业集中度虽然低，但是地区集中度相对较高，很多公司的初创团队都来自河南。从公开的资料看，濮耐股份和北京利尔的老总还是校友。都是技术专家型老总。
刘百宽，男，1961年7月出生，河南滑县人，中共党员，大学文化，毕业于武汉科技大学。 现任濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司董事长，留美耐材专家，教授级高级工程师，中国不定型耐火材料学术委员会委员，河南省耐火材料行业协会会长，武汉科技大学、北京科技大学、西安建筑科技大学兼职教授。
赵继增，1955年2月出生，1981年本科毕业于武汉钢铁学院（现武汉科技大学）耐火材料专业，北京利尔高温材料股份有限公司董事长。北京利尔高温材料股份有限公司董事长。曾任冶金工业部洛阳耐火材料研究院常务副院长、中国金属学会耐火材料分会秘书长，现任利尔高温董事长兼总裁、武汉科技大学、北京科技大学兼职教授、北京市昌平区政协委员。
目前国内龙头青花集团还没有上市。到今天收盘，已经上市的公司市值：濮耐股份63亿，北京利尔86亿，瑞泰科技54亿。
濮耐股份:是中国最大的钢铁耐火材料上市公司，先后并购重组了昆钢耐材公司、上海宝明耐火材料有限公司等，2013年公司收购郑州华威耐火材料股份有限公司100%股权，公司顺利进入"非钢"耐火材料领域。2015年继续并购雨山、汇特。
北京利尔：2012年12月，公司收购金宏矿业和辽宁中兴两家公司的并购案敲定，交易金额约6.69亿元。金宏矿业主要从事菱镁矿采选业务，拥有辽宁省海城市马风镇王官厂菱镁矿。辽宁中兴的主要产品包括定型耐火制品、不定型耐火材料，具备年生产25万吨定型与不定型系列产品的能力。公司还成立了行业并购基金。
瑞泰科技：2011年公司收购开源耐磨100%股权，又与河南火宝合资成立郑州瑞泰。2012年公司收购湖南湘钢宜兴耐火材料有限公司39.76%的股份，并以现金形式对其增资，增资完成后持有其42.99%的股权;同年，出资1.2亿元与宜兴市耐火材料有限公司股东共同设立华东瑞泰，持有其60%的股权。
最后对几家公司的财务数据做个简单的对比
（来源：搜狐媒体平台）
【中国耐火材料网】