【中国耐火材料网】

    2013年三季度单季净利润同比增长58%,业绩略高于预期。13年前三季度实现营业收入10.2亿元,同比增长22.4%;归属于上市公司股东的净利润1.3亿元,同比增长40.1%,折合每股收益0.24元,略高于预期。三季度单季收入、净利润分别为4.09亿元和5156万元,收入同比环比分别上升35.2%和28.6%,净利润同比环比分别上升58.1%、31.5%,对应每股收益0.09元。2013年前三季度毛利率为36.4%,同比增长1.5%,三季度单季毛利率为36.2%,同比环比分别增长1.6%和下滑2.2%。
    收购整合进入收获期,预计14年将为公司带来业绩高速增长。辽宁中兴以及金宏矿业三季度并表标志了公司收购的内部整合正式完成。由于上半年中兴矿业仍然处于亏损状态,但是随着内部整合的完成,我们预计13年下半年中兴矿业将贡献近1000-1400万元净利,同时考虑到金宏矿业目前仍处于采掘原矿石外卖,短期贡献业绩相对有限,预计13-14年或将至少贡献1500/2900万元净利,随着深加工以及浮选建设(乐观预计将于14年3季度末投产)投产自用,后续金宏矿业将为公司中长期带来高速增长以及成本护城河。
    加快调整产业布局,主业增长亮点层出。公司通过①增发收购辽宁基地后,收购海城中兴重型机械公司,提高辽宁基地的产能利用率,完善产品结构。②收购马鞍山利尔的少数股权并进行增资。公司进一步完善产业布局,各基地协同发展。同时公司主业方面两点层出,预计煤化工耐材业务增长将超过50%,同时上海基地增速也将超过40%,下游整体业务需求趋好,预计随着产品结构优化以及布点的完善,公司未来协同效应将不断提升。